从2.83元蹿至27.59元，“妖股”正丹股份要回落了？

半岛全媒体首席记者 李存国

“感觉明天直接跌停”、“敢今天买入者，胆大包天也”、“希望可以继续走稳，热度降低，到时候再进去赚个翻倍”……

5月14日，经历了一周停牌核查的“大牛股”正丹股份（300641.SZ）复牌，早盘一度暴涨15.53%，创下了27.59元的最高点，不料午后14:30突然翻绿，最终报收23.00元，下跌0.88元，跌幅3.69%。当天迅速放大的成交量加长上影线，令诸多投资者坐立难安，发出上述感叹。不过，也有人不以为然，“尾盘明显抢筹！跟着进了2万股，明天涨停卖掉！”

暴力拉抬

今年2月7日，正丹股份创下了上市7年以来的股价最低点2.83元，而后股价缓步上抬，自4月9日起，在成交量的迅速放大的配合下，开始暴力拉升，在17个交易日后的5月6日，以20.00%的涨停价报收于23.88元。不仅正股大涨，正丹转债（123106）同样不凡，价格直接从4月10日的115元/张，疯涨到了5月6日的317.689元/张，涨幅176 %。

5月6日，正丹股份发布停牌自查提示，股价因连续10个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到117.60%，属于股票交易严重异常波动的情况。鉴于股票及可转债近期交易价格波动较大，为维护投资者利益，公司将就近期股票和可转债交易异常波动情况进行停牌核查。正丹股份与正丹转债自2024年5月7日开市起停牌，待完成相关核查工作并披露核查结果后复牌。

5月13日晚间，正丹股份发布核查公告，决定于5月14日起复牌。核查公告称，公司目前生产经营情况正常，近期因市场供需关系发生变化，主要产品偏苯三酸酐的市场价格上涨幅度较大，公司2024年第一季度业绩同比大幅增长。但产品价格波动的可持续性具有不确定性，如果未来市场供给增加或需求减少，可能存在产品价格回落的风险，从而给公司业绩带来不利影响。

何以成“妖”？

正丹股份何以成“妖”？就在于其主要产品偏苯三酸酐（TMA）。

作为一种重要的精细化工原料，TMA是一种主要用于增强下游耐热性的化学原料，现阶段暂无替代品。具体来说，TMA具有广泛的应用领域，它是生产聚氯乙烯增塑剂的关键原料，可以改善聚氯乙烯的耐热（寒）性、耐溶剂性和电绝缘性能，还可用于促进环氧树脂的固化过程，提高其性能；同时，偏苯三酸酐在电机的绝缘材料，以及在家电、汽车、机械等领域也有广泛应用。

在国内市场上，目前，正丹股份、百川股份和泰达新材三家厂商，几乎占据了所有产能，分别达到8.5万吨、4万吨、2.2万吨。而在国际市场上，TMA产能最大的主要是美国化工巨头英力士，为7万吨。毫无疑问，正丹股份是全球TMA龙头企业。根据报道，随着该公司TMA产能的持续释放，规模效应逐渐显现，成本费用率稳定下降，使得净利润大幅增长，预计2024年第一季度实现净利润5500万元～6500万元，同比增长378.22%～465.17%。

不仅于此，4月初市场又传来消息，英力士经过对工厂情况、成本压力、市场份额损失、原材料前景和全球TMA供应的深入分析，决定停止TMA生产线。由此，供给上的减少导致TMA价格大幅上涨，也彻底激发了正丹股份的股价的连续上扬。

涨价行情能持续多久

正丹股份的暴涨，离不开化工板块的整体向好。

过去两年中，由地缘政治等原因导致的原油价格上涨，曾令化工行业如坐针毡，加之行业集体扩产，让化工企业苦不堪言，如今，整个行业经历去库存后，景气度自然回升，活下来的企业终于峰回路转，走过利润拐点自然成了市场上的香饽饽。

然而，也有分析者认为，近期化工产品价格上涨主要是受短期供给扰动，涨价逻辑并不牢靠。而且，伴随着暴利的吸引，难免又会产生化工企业开足马力、一哄而上的现象，目前4万一吨的TMA并不能支撑太久。

综管近段时间，受涨价原因而产生“赚钱”效应的股票，不在少数。除了化工板块，以黄金、铜、油气等为代表的资源周期类板块，以及中药、消费电子、氟化工、养殖、造纸等板块，也先后成为活跃资金聚集地。但在5月14日的行情中，涨价板块中部分题材开始出现调整。

不过，其中一些低市销率的品种，比如商贸零售、交通运输等行业，明显好过其他品种。至于其后续力度有多大，静待市场给出指引。（市场有风险，仅供参考）