风口财报丨深交所十二连问！连续四年亏损，中锐股份受何拖累？

风口财经记者 张亭旺

5月16日，深交所向中锐股份下发年报问询函，涉及营收、净利润增速不匹配；应收账款余额增加、相关坏账准备的计提是否充分；关联方资金拆借等12个问题。

图片来源：公司公告

资料显示，中锐股份的主营业务原本为防伪包装产品的生产、销售及相关业务，主要产品包括铝防伪瓶盖、组合式防伪瓶盖、复合型防伪印刷铝板和其他相关产品。2014年12月，中锐股份完成了对华宇园林的收购，新增了园林生态相关工程设计、施工及绿化养护和苗木产销等业务。

不过，2018年以来金融去杠杆等相关政策力度逐步加大，地方政府隐性债务监管趋严，工程类企业面临较大的资金及融资压力，使得近年来国内园林工程行业整体处于收缩状态，并成为公司业绩的拖累项。

连续四年亏损

园林生态业务成最大拖累

年报显示，中锐股份2023年实现营业收入71069.53万元，同比下降15.45%；归属于上市公司股东的净利润为-16070.35万元，同比增长76.61%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-16740.77万元，同比增长76.18%，经营活动产生的现金流量净额为3433.69万元，同比增长23.88%。

图片来源：2023年年度报告

对此，深交所要求中锐股份：

（1）说明营业收入下降情况下，净利润、扣非后的净利润大幅增长的原因及合理性；营业收入与经营活动产生的现金流量净额变动幅度差异较大的原因及合理性。

（2）结合各季度业务开展情况、收入确认及成本费用归集过程等，说明各季度净利润、扣非后净利润波动较大的原因及合理性，各季度的收入、利润、现金流变动趋势不匹配的原因及合理性，第四季度营业收入占比偏高的原因。

记者注意到，自2020年以来，中锐股份已连续四年亏损。

2020年至2022年，公司分别实现营业收入61604.88万元、68260万元和84060.75万元，但受前期园林生态业务回款艰难拖累，公司按照相关政策计提资产减值损失后，同期实现净利润分别为-17947.72万元、-66242.38万元和-68712.15万元。

2019年-2023年中锐股份归母净利润 图片来源：同花顺iFinD

此外，中锐股份已连续多年计提大额资产减值准备。2020年至2023年，公司分别计提资产减值准备10635.28万元、40156.66万元、83866.20万元、14906.64万元。分别占当年经审计归属于上市公司股东的净利润的-59.26%、-60.62%、-122.05%、-92.76%。而计提减值准备的原因，也主要系公司园林生态业务不达预期。

4月30日，中锐股份披露的2024年一季报显示，公司今年一季度实现营业收入1.66亿元，同比增长11.58%；归属于上市公司股东的净利润为-4520.35万元，同比亏损扩大。

中锐股份一季度利润总额和归属于母公司所有者的净利润比去年同期分别减少195.33%和206.58%，主要原因是本期计提的资产减值损失和信用减值损失同比增加所致。其中，公司信用减值损失较去年同期增加936.35%，主要系园林业务本期按照规定计提的应收款减值准备多于去年同期所致；资产减值损失较去年同期增加100%，主要系园林业务本期按照规定计提的合同资产类减值准备增加所致。

可以看到，园林生态业务已成为公司业绩的最大拖累。

对于持续经营能力等方面问题，16日下午，记者拨打了中锐股份证券事务代表电话，但截至发稿尚未接通。

应收账款超27亿

部分款项长期未收回

年报显示，中锐股份应收账款期末余额为270519.76万元，其中，按组合计提坏账准备的应收账款中，外部客户应收账款账面余额为56383.83万元，坏账准备计提比例为25.56% ；按单项计提坏账准备的应收账款账面余额为214135.93万元，坏账准备计提比例为46.74%。

图片来源：2023年年度报告

而截至2023年底，中锐股份总资产只有37.33亿元。

对此，深交所要求中锐股份：

（1）结合销售模式、收入确认政策、结算方式等，说明公司营业收入下降情况下，应收账款期末余额增长的原因及合理性。

（2）说明按组合计提坏账准备的外部客户应收账款的形成原因、欠款人名称、交易内容和金额，以及账龄、回款情况等，是否存在无法回款的风险，公司已采取的措施，相关坏账准备的计提是否充分。

（3）说明按单项计提坏账准备的应收账款中，对于客户12、客户13、客户23的应收账款确认“预计无法全部收回”的依据和原因，相关款项具体减值迹象以及发生原因，相应的坏账准备计提比例是否合理。

（4）说明前五大应收账款客户的具体情况，包括但不限于客户名称、交易金额、交易内容、应收账款账龄、报告期末的回款情况等，相关客户是否与公司、控股股东、实际控制人以及董监高存在关联关系，坏账准备的计提是否充分。

园林业务方面，回收项目应收款成为了公司最重要的工作。中锐股份表示，近年来，公司通过各种努力，在山东、四川等地陆续回收超过10亿元的应收款项，但在贵州地区的回款收效甚微，部分款项长期拖欠未能回收，使得上市公司近年来出现亏损，并对制造业生产再投入及技术改造、资金运营及周转、降低债务负担等方面造成了严重的影响，成为制约公司发展的关键问题。

公司表示，一方面重点做好应收款项回收工作，特别是持续加大贵州地区的应收款回收力度，积极争取贵州地区化债政策的支持，有效化解公司的应收款回收问题；另一方面，加强对存量资产的管理，择机开展资产盘活与资产优化，减轻园林业务对公司效益的负面影响，提升公司整体资产质量和效益。

图片来源：公司官网

此外，年报显示，报告期内中锐股份与关联方发生资金拆借，向关联方上海睿泽股权投资管理有限公司拆入金额1000万元，向关联方中锐控股集团有限公司拆出2000万元，向关联方上海睿泽股权投资管理有限公司拆出1000万元。

对此，深交所要求中锐股份：

（1）说明资金拆借发生原因及必要性，相关资金拆借的发生时间、还款期限、收回情况，相关事项是否及时履行审议程序及信息披露义务，是否存在关联方资金占用的情形。

（2）说明关联方资金拆借利率的确定依据，与市场利率是否存在差异，是否具备公允性。

（本文观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！）