山东能源兖矿能源成功增发募资50亿港元

6月4日，山东能源兖矿能源实施H股增发，发行2.85亿股H股股份，配售价格为17.39港元/股，预计募资总额约为49.6亿港元（约合人民币45亿元或6.3亿美元），这是山东省上市公司近五年以来、中国A+H股公司近两年以来最大规模的境外再融资项目。募集资金将用于落实战略储备资金，优化资产负债结构。

本次增发受到国际市场热烈追捧，包括知名长线基金在内的数十家大型投资机构及策略投资者积极参与，实现了多倍认购。反映出资本市场对公司资产质量、盈利能力和未来发展前景的高度认可，彰显了投资者对公司长期价值的信心和期待。

资本市场权威人士分析认为，这是兖矿能源抓住国际资本回流香港、公司股价创出历史高位的最佳时机，在最大程度保护原有股东权益的前提下，实施的一次大手笔运作，体现了公司坚定的战略引领、灵敏的资本市场嗅觉和深厚的资本运作功力。此次募资到位后，兖矿能源从资本市场股权融资金额也将突破百亿元。

兖矿能源8.2米超大采高液压支架

展现能源国企使命担当

山东能源集团是山东省属重点骨干企业，承担着省委省政府赋予保障能源安全、优化能源结构、优化能源布局“一保障两优化”的主体责任。作为山东能源集团权属的旗舰上市公司，兖矿能源通过用好A股、H股两地上市平台，充分发挥产业经营、资本运营“双轮驱动”优势，推动公司资源量和产量的持续提升，产业布局和区域布局持续优化。

兖煤澳洲露天煤矿

近年来，兖矿能源在全球范围通过竞标收购和山东能源集团优质煤炭资产注入，相继实施“厚朴”“复兴”“大圣”“猎鹰”等一系列优质资源并购重组项目，资本运营乘数和倍增效应充分彰显，形成了山东、陕蒙、新疆、澳洲等境内外区域战略布局。截至2023年年底，兖矿能源煤炭资源量达到471亿吨，极大提升了能源保障能力；2023年累计保供电煤3522万吨，煤炭储备能力达到411万吨。与此同时，通过资本化运作不仅实现了国有资本的保值增值，还助推山东能源集团资产证券化率不断提升。

此次融资是兖矿能源近年来贯彻落实山东省国资委指示精神，实施以“价值创造”为核心的市值管理工作结出的硕果。募集资金的到位将对有效提升“一保障两优化”能力、进一步拓展资源版图和加快培育新质生产力提供有力的资金保障。

兖煤澳洲公司纽卡斯尔港口

助力战略规划加速推进

兖矿能源2021年发布新战略规划以来，聚焦矿业、高端化工新材料、新能源、高端装备制造、智慧物流等主导产业，实现了传统产业提挡升级和新兴产业蓬勃起势，在山东能源集团高质量发展中有效发挥“压舱石”作用。近几年在实施有效释放优势产能、强化降本增效等一系列硬核举措下，兖矿能源保持着强劲的盈利能力和良好的资金使用效率。2021-2023年累计实现净利润超过850亿元，加权净资产收益率平均高达29.45%。

为达成“5-10年向3亿吨煤炭产量目标迈进”的战略目标，兖矿能源外延并购与内生增长并举，在产能不断扩张的同时，资本开支也有所增加。2023年度兖矿能源出资264亿元收购山东能源集团旗下鲁西矿业公司和新疆矿业公司各51%股权；出资37亿元竞标收购内蒙古霍林河一号探矿权；投入资金28亿元实施矿井智能化改造，聚力建设“安全、绿色、智能、高效”四型矿井。

此次H股融资后，兖矿能源资产总额预计达到3650亿元以上，并降低资产负债率1个百分点，为公司降低财务费用、进一步开展债权融资提供空间。落实充足的战略资金储备，也将助力公司在资源并购、转型发展等方面加快推进，持续提高盈利能力和股东回报。

兖矿能源鲁南化工聚甲醛项目

凸显资本运营综合能力

香港作为高度市场化的国际资本市场，成功实施增发融资并妥善应对市场变化，是对上市公司在政策研判、时机把握、科学定价、市场沟通等方面综合能力的严峻考验。

科学研判政策规则和市场机遇。今年以来，A股市场融资环境复杂变化，市场走势和审核周期存在较大的不确定性；而兖矿能源H股股价表现良好，涨幅超过30%，增发前股价达到历史最高水平。抓住港股市场的难得机遇，有利于融资的快速落地，且以最少的发股数量获得最大额度资金，同时也能最大程度上减少对原有股东权益摊薄，是基于对国际资本市场的深刻理解作出的兼顾各方利益的高效融资安排。

精准把握发行定价和市场沟通。香港市场增发价格区间通常较前一交易日下浮10%-15%。兖矿能源增发价格较前一交易日收盘价折价9.9%，较前三十交易日均价折价5.5%，获得16.3亿美元认购意向。发布增发公告后，因股本扩张、每股收益类指标调整等原因，兖矿能源股价遵循常规除权跳空，公司立即按照既定策略密集召开交流会，覆盖210余家投资机构及大型股东，沟通说明发行的背景意义，传递用好融资资金、提升盈利能力的信心，有效提振公司股价。中银国际、第一上海、华泰证券等境内外投资机构陆续发布研报，给予正面评价及推荐评级。截至2024年6月11日，兖矿能源港股价格收于18.18港元/股，比增发价格上涨4.54%，成为为数不多的增发后股价即持续上涨的市场案例。

得益于久久为功价值创造

功夫在诗外。兖矿能源一系列成功的资本运作，除了深练内功做强做优做大主业以外，至少三个方面的持续努力得到监管机构和资本市场的肯定，得到投资者的高度信任和支持，实现了特色公司治理、良好的市值管理与企业可持续发展相辅相成。

一是探索形成了“党的领导与公司治理深度统一、国资监管与上市规范有机融合、境内治理与境外管控协同并举”的引领型特色治理模式。二是以提高上市公司质量为主线，强化规范治理、价值共享、高效沟通“三个支撑”，做实精强主业、资本运作、品牌提升、境外协同、工具运用“五大保障”，构建兖矿特色“135”价值管理机制，全面提升企业价值。公司市值自2021年步入上升通道，一度突破2000亿元。三是形成了良好的进取型投资者关系。积极对接资本市场，公司2023年度举办19场路演及反路演、对接投资者3400余人次，精准高效引导市场预期。及时获取资本市场信息，反馈指导公司运作，2024年4月敏锐发觉日本等国际资金回流香港，为增发决策提供保障。

（山东国资记者 徐天宝／通讯员 王鑫涛）