业绩“断崖式”下滑之时，又迎大比例限售股解禁，骨科“一哥”风光不再？

风口财经记者 赵冲  实习生 孙亚为

近期，威高骨科披露了关于2023年年报问询函回复的公告。此前，公司于6月12日收到上海证券交易所科创板公司管理部下发的年报问询函，要求公司就经营业绩大幅下滑等相关问题做出答复。

26日，其股价继续下跌，截至发稿股价下探至20.12元/股，总市值也跌至80.48亿。相较于股价最高点时，公司市值下降了8成。

作为曾经的中国骨科“一哥”，受集采冲击波影响，其2023年业绩大幅下挫，2024年一季度业绩再度下探。业绩难题待解之时，又迎大比例限售股解禁，威高骨科未来路在何方？

业绩断崖下跌，集采重创营收主力业务

6月23日晚间，威高骨科发布2023年年度报告（修订版），报告期内营收、归母净利润分别下滑37.63%、81.3%，低于业内预期。

来源：公司公告

对业绩变动原因，威高骨科称系带量采购执行引起产品出厂价格下降，以及渠道存货补差给予进货价格折让影响。

威高骨科在此次修订的年报中披露了集采对各个业务类别分别的影响情况。就公司2023年营收贡献最大的脊柱类产品而言，脊柱产品集采为国家统一组织的全国性集采。2023年，该类产品销量同比增加0.33%的情况下，由于价格同比减少48.66%，营业收入同比变动了48.49%，接近腰斩。2024年一季度，在销量同比更大幅提升、价格同比更显著下降的综合影响下，威高骨科营业收入同比仍下滑45.9%。

对上述业绩表现，威高骨科表示，因脊柱产品国家集采结果自2023年开始陆续实施，集采中标价格下降致使产品出厂价格亦有下降，对公司该产品营业收入产生一定不利影响。

创伤类和关节类产品的表现和脊柱类有所不同。威高骨科年报披露显示，创伤类产品集采由各省区组织开展，至2023年，威高骨科称公司创伤产品集采已基本覆盖全国。2023年，创伤产品销量同比减少10.34%，价格同比减少48.58%，营收因此同比减少53.89%；但2024年一季度，销量同比提升24.94%，营业收入相应同比增加7.42%。

来源：公司公告

那么，是否表示创伤及关节类产品已摆脱集采“阴影”？

威高骨科称，2024年一季度，在销量增长的带动下，公司创伤类产品营业收入相较上年同期增长7.42%，收入增长较为稳定，创伤类产品集采对于公司的影响已基本在2023年得到消化。

威高骨科回复问询函披露的数据显示，在集采政策全面推行的背景下，2023年，威高骨科各产品营业收入出现下降。今年一季度，在进行产品销售结构优化等因素的推动下，其创伤类及关节类产品销售收入已出现回升。威高骨科认为，集采后对销量的提升作用已经逐步彰显。

研发人员年薪逊于同行

除了集采相关情况外，交易所围绕科创属性展开问询，要求威高骨科披露剔除新增并表子公司影响后的公司研发人员数量、占比、平均薪酬情况，说明公司研发人员数量上升，但研发人员合计薪酬下降的原因及合理性等。

2023年年报显示，威高骨科研发人员同比2022年增长13.31%，但研发人员薪酬同比减少7.57%，平均薪酬从17.05万元减少至13.92万元。

来源：公司公告

记者注意到，和威高骨科在招股书中列示的同行业公司相比，威高骨科2023年的研发人员平均薪酬属于较低水平。如三友医疗年报显示，其2023年研发人员平均薪酬31.28万元；春立医疗年报显示，2023研发人员平均薪酬16.04万元；据大博医疗和凯利泰披露的研发费用中的人工费用和研发人员数量估算，两家公司2023年研发人员平均薪酬分别为18.14万元和33.98万元。

对此，威高骨科解释称，研发人员薪酬主要包含“基本工资+绩效工资”，绩效工资以公司整体业绩完成情况为依据决定发放比例，根据2023年公司整体业绩考核结果，2023年研发人员绩效工资少于2022年。

交易所在问询函中还关注了威高骨科2023年年初从间接控股股东处受让山东威高新生医疗器械有限公司（以下称“新生医疗”）100%股权的相关情况，据当时的披露，这笔关联收购的净资产增值率达到728.05%。在问询函中，交易所要求威高骨科补充披露新生医疗主营业务发展情况等，并结合相关指标说明新生医疗压线完成承诺是否存在利润调节的情形等。

威高骨科在修订后的年报中对新生医疗的情况进行了披露，同时在问询函回复中通过列举相关数据解释称，收购完成后新生的关联收入占比降低，毛利率降低，期间费用率不存在异常下降，因此不存在调节利润压线完成承诺的情形。

逾八成股份迎解禁

值得注意的是，威高骨科股价也一路下跌，相较于2021年123.87元/股的高点股价已脚踝斩，目前公司股价已连续四周下跌，仍未见企稳迹象。

从短期看，威高骨科股价大跌可能受限售股解禁的影响。即将上市满三年的威高骨科，即将于7月1日迎来大规模首发限售股解禁。

公告显示，本次上市流通的首发限售股涉及股东共计4名，对应股份数量为3.23亿股，占公司股本总数的80.83%。

此次威高骨科限售股解禁所涉及的股东分别为山东威高集团医用高分子制品股份有限公司（以下简称“威高股份”）、威高国际医疗有限公司（以下简称“威高国际”）、威高集团有限公司（以下简称“威高集团”）、威海弘阳瑞信息技术中心（有限合伙），本次解禁股份数量占公司总股本的比例分别为50.63%、16.88%、7.5%、5.83%。其中，威高股份系公司控股股东，威高国际系威高股份全资子公司，威高集团为威高股份控股股东。

业内人士表示，限售股解禁可能会引发投资者的担忧，导致股价下跌，对市场情绪会有所影响。

对于部分首发限售股上市流通是否会对公司产生不利影响，风口财经对威高骨科方面采访，相关人员拒绝接受采访。