降息50个基点！美联储降息周期正式开启，将影响几何？

美国联邦储备委员会当地时间18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志着由货币政策紧缩周期转向宽松周期。

降息，一个“强有力的行动”

市场对于美联储此次降息并无分歧，早在8月23日，美联储主席鲍威尔释放出了明确信号：“是时候调整政策了。”降息早已没有悬念，但降息幅度在此之前争论不休——会降25个基点还是50个基点。

美联储上一次降息是在2020年，为应对经济衰退，将联邦基金利率下调1个百分点至0-0.25%。

由于通货膨胀下降速度不如预期，2022年3月以来，美联储启动了一轮近乎史无前例的激进加息，并从2023年7月起将政策利率维持在5.25%-5.5%，这是23年来的最高水平。

特别是近几个月，随着美国通胀形势进一步缓解、就业市场出现疲软迹象，美联储面临政策转向的压力。而此次降息可以实现充分就业和物价稳定两大目标的风险大致处于平衡状态。

在会后举行的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔的发言也证实50个基点的降息是一个“强有力的行动”，并表示联邦公开市场委员会认为这是及时的举措。

连续11次加息后首降，可能会加剧美国金融市场波动

此次降息标志着美国 “40年来最激进加息周期”结束，正式转向进入到降息周期。 

历史上，几乎每轮降息周期，都伴随着美国经济的衰退。

这张美国有效联邦基金利率（Effective Federal Funds Rate）图（下图），红色阴影区域是美国国家经济研究局（National Bureau of Economic Research）判定美国处于经济衰退的时期。

2019年7月31日，美联储宣布降息25个基点，降息后连续两天欧美股市大幅下跌，并引发全球股市下跌，美国国债跌幅达5%，国债利差倒挂加大。

由此可见，在美联储正式启动降息周期后，美股、美债和美元的表现可能主要取决于美国经济的健康状况这一关键因素。降息会降低美元资产吸引力，由此出现美元对其他主要货币汇率大幅波动。

A股、人民币未来何走向？

美联储降息周期正式开启，股市、货币、黄金未来怎么走？先来看一组动画→

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，降息可能导致美元指数出现区域性回落，而人民币等非美货币则可能出现升值，这无疑将提振人民币资产的表现。

显然，人民币升值为中国央行采取降息、降准等措施以支持经济增长提供了条件。若通过降息、下调存量房贷利率等措施来降低经济中的资金成本，有利于推动经济复苏，这对于A股市场的稳定和反弹也是有利的。

作为一种有效的经济刺激手段，通过降低利率，可以鼓励企业和消费者增加借贷，从而刺激投资和消费，推动经济增长。降息也是应对通货紧缩风险的一种手段；同时，有助于增强金融系统的流动性，稳定市场情绪，恢复市场信心。

从全球角度看，可能会增加全球资产泡沫风险

杨德龙此前曾预计，“若能降息50个基点，将对全球其他央行的降息决定产生更大推动作用。”

美国作为世界第一大经济体和主要国际货币发行国，其财政状况和政策选择都会对世界经济带来重要影响，此次降息，美元正式进入下行通道，全球其他地区的主要货币或都将受益。

降息政策往往伴随着资金成本的降低和流动性的增加，‌对股市而言，降息通常被视为利好消息，因为它降低了借款成本，刺激经济活动和企业投资。房地产领域亦是如此。因此对于投资者而言，伴随全球利率水平的下降，他们或将追求更高风险的投资，从而导致资产价格泡沫形成。

此外，根据最新经济前景预期，联邦公开市场委员会的19名成员预期美联储在今年底前还将进一步降息，其中9人预计将降息50个基点，7人预计将降息25个基点。

资料来源：新华社、玉渊潭天、南方+、上观新闻、风口财经等

（大众新闻编辑 姜凯宁 整合 策划 张晨）