鑫闻界｜人身险预定利率动态调整落地，多家险企暂不变，最快三季度可调

近日，国家金融监督管理总局向中国保险行业协会和各人身保险公司下发通知，明确建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。预定利率即保险公司在产品定价时，对未来资金运用收益率进行预测，假设保单每年的收益率。预定利率是保险产品定价的核心影响因素。

《通知》要求，中国保险行业协会定期组织人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会成员召开会议，结合5年期以上贷款市场报价利率（LPR）、5 年期定期存款利率、10年期国债收益率等市场利率变化和行业资产负债管理情况，研究人身保险产品预定利率有关事项，每季度发布预定利率研究值。

各公司资产负债管理委员会要切实加强宏观政策和市场利率走势研究，参考中国保险行业协会发布的预定利率研究值，结合自身经营发展、资产负债管理等情况，定期开展预定利率研究。动态调整本公司普通型人身保险、分红型人身保险预定利率最高值和万能型人身保险最低保证利率最高值（以下统称预定利率最高值）。

预定利率最高值取0.25%的整倍数。当本公司在售普通型人身保险产品预定利率最高值连 续2个季度比预定利率研究值高25个基点及以上时，要及时下调新产品预定利率最高值，并在2个月内平稳做好新老产品切换工作。

同日，中国保险行业协会确定，当前普通型人身保险产品预定利率研究值为2.34%。中国人寿、平安人寿、太保寿险以及工银安盛人寿等四家险企则相继发布关于人身保险产品预定利率的公告称，将维持目前普通型保险产品预定利率最高值2.5%、分红型保险产品预定利率最高值2.0%、万能型保险产品最低保证利率最高值1.5%不变。

华西证券研报认为，预定利率动态调整机制建立后，利率下行周期下可通过调降预定利率缓释利差损风险，而在利率上行期也可及时调整以提升产品吸引力，将推动人身保险业进一步畅通资产端投资收益率向负债端定价传导的机制，提高负债质量和资产负债匹配性。

短期内预定利率预计保持稳定，未来或迎来调整。目前普通型人身险产品的预定利率上限为2.5%，较研究值2.34%仅高出16BP，未触发调整要求。但长期来看，由于中央经济工作会议已经确定今年的货币政策为适度宽松的货币政策，在利率下行的预期下，若二季度普通型产品预定利率研究值低于2.25%，预定利率的调整将会触发。

开源证券称，预定利率需连续两个季度高于研究值25BP，无重大变化下可能最早今年三季度动态调整。根据政策规定，若市场利率、公司经营短期未出现重大变化，预计两个季度内预定利率最高值保持不变，关注2025上半年长端利率变化趋势，若二季度和三季度研究值低于2.25%，保险公司预计在2个月内完成产品切换。

大众新闻·齐鲁壹点 黄寿赓