果然财经｜曾经的“车圈小透明”，如何登上了造车新势力盈利榜

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 尹睿

在2022年第四季度理想汽车实现盈利之后，又一家新势力车企实现了季度净利润转正，打响了造车新势力盈利“第二枪”。

1月13日，在港股上市的零跑汽车（9863.HK）发布了一份盈利预告，宣布2024年第四季度实现净利润转正，提前一年达成单季度盈利目标。公告显示，零跑汽车预期2024年营业收入不低于305亿元，同比增长不低于80%；毛利率不低于8%，其中第四季度零跑汽车月平均交付超4万辆，售价较高的C系列车型销量占比超77%。受这一消息影响，零跑汽车股价应声上涨13%，市值453.23亿港元（约合426亿元）。

对比其他造车新势力，零跑汽车知名度并不算太高，甚至可以说是“车圈小透明”，但却更早实现了盈利。它究竟是如何做到的？

公开资料显示，零跑汽车成立于2015年12月24日，其创始人朱江明之前是大华股份的主要创始人之一，基于朱江明在大华制造的经验：“崇尚一切都要集成”，零跑选择在智能电动汽车的核心系统及电子部件上自研自造，先后推出业界首个八合一电驱、业界率先量产CTC电池底盘一体化技术、业界首个“四域合一”中央集成式电子电气架构等领先的智能电动技术，显著降低了零跑成本，支持其性价比战略的推进。

零跑汽车中央集成式电子电气架构

“我经常给身边人推荐零跑，买车一年多的时间里，越开越喜欢，它真的是给了我这个价位里最好的东西”。零跑C10首批智享版车主张先生表示。

据国金证券研报表示，零跑汽车整车自研自产比例为70%，整车架构通用化率达到行业最高的88%，可覆盖A0-C级车型产品，降低供应链及单车研发成本，进而加强公司成本控制能力。

在打造产品上，零跑汽车基于对市场形势的判断，选择将微型车作为突破口，也就是我们口中常说的“老头乐”。2020年5月，零跑T03凭借长续航和高性价比优势，销量迅速爆发。有数据显示，2020年，零跑全年实现销量11391辆，其中T03销量高达10266辆；而在2021年零跑全年销量43748辆中，T03继续贡献了39149辆，成为了名副其实的“小爆款”。

2023年3月，随着零跑C11增程版开启交付，零跑汽车迎来了命运的关键转折点，开始逐步朝着扭亏为盈进发。据了解，零跑C11增程版是当时市面上为数不多的增程SUV车型，售价14.98-18.58万元，一上市就受到了市场欢迎，当年8月实现了月销过万的成绩。2023年全年零跑汽车实现营收167.5亿元，同比增长35.2%；全年交付量144,155辆，较2022年增长29.7%；毛利率为0.5%，首次实现转正。

2024年零跑乘胜追击，又推出了零跑C10和零跑C16两款车型，且均配有增程版本，性价比十分突出。至此，零跑汽车的产品矩阵的逐步完善，从零跑T03到零跑C16，零跑的主销车型完成了对5-20万级市场的布局。同时占据了15万元-20万元家用SUV车型的空白领域，避免了与理想、问界等正面交锋，从而形成差异化的竞争力。2024年第四季度，零跑汽车的C系列车型总销量占比已经超过了77%。

值得注意的是，2025年，零跑汽车将推出B10及另外两款B系列车型（10万元-15万元），为零跑汽车在10万元-15万元价格区间继续增强竞争力，打破C系列车型独撑大局的局面。中金公司发研报称，零跑汽车受惠于其C平台两款新车型的销量增长，2024年第四季实现盈利转正且超预期。报告还表示，集团旗下B10车型即将上市，相信其在降本及成本优势上将持续领先业绩同级别车型，或在10-15万元的价格实现更强的产品竞争力。

应该说，零跑的成功，不是某个决策的成功，而是整个体系相互发力的结果。2024年是国内新能源汽车市场加速洗牌的一年，许多造车新势力悄然缺席。对于零跑汽车而言，能够逆向冲锋实现盈利，实属不易。但随着小鹏汽车、极氪、小米汽车、智己等新势力宣布2025年也要开始在增程市场上发力， 零跑是否还能继续“领跑”，值得进一步关注。