金价“惊险一跳”，有人排队8小时购买！黄金牛市走完了吗？

金价此前持续攀升，但近期却意外出现了下滑。

在连续七周的上涨并达到历史最高点之后，黄金价格在周五的欧洲交易时段遭遇急剧下跌，失守2900美元关口。2月14日，COMEX黄金期货价格大幅下跌1.76%，这是本轮上涨行情中单日跌幅最大的一次。

2月16日，国内黄金珠宝品牌金饰价格也应声下跌。老凤祥报价878元/克，日跌幅1.13%；周大福、六福珠宝报875元/克，日跌幅1.69%；周生生报873元/克，日跌幅2.02%。

与此同时，工商银行、农业银行等国有大行密集推出黄金回购业务，投资者在“抄底”与“止盈”间分歧加剧，市场博弈态势凸显。

有人排队8小时买老铺黄金

近期不少消费者加入抢购黄金的行列。

2月14日清晨9时，北京SKP商场门前便呈现这样的景象：北门两侧，约130人的长队蜿蜒排开，人们耐心等待10点商场开门进入老铺黄金购物。队伍最前端的顾客透露，他凌晨4点便抵达现场排队，另一名看上去经验丰富的顾客表示，排在队尾的顾客至少需等待8小时方能进入商场。当天是老铺黄金满1000减50与商场10倍积分活动的最后一天，这相当于接近八五折的优惠。类似的场景，在北京SKP已连续多日上演。

有消费者抱怨：“连店门都挤不进去，排队至少6小时起！”不少消费者反映：“老铺黄金太难买，自己看上的黄金都被‘黄牛’抢了。”

图源：中国证券报

上海、杭州等地的老铺黄金柜台前也出现了颇为疯狂的一幕，人群摩肩接踵，硬生生把商场挤成了菜市场。

随着现货黄金和COMEX黄金价格不断刷新历史记录，国内黄金珠宝品牌的价格也随之攀升。目前，大多数品牌的黄金价格已经超过了800元/克，而那些包含设计费和工艺费的一口价饰品，其单价甚至超过了千元，而同期投资基础金价在670元/克上下。截至2月15日，国内各大品牌的黄金价格已经接近900元/克。

银行回购业务升温

针对近期金价的波动，中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平指出，黄金价格通常会受到市场情绪和投资者预期的驱动。在经历了一段时间的连续上涨之后，一些投资者可能会选择套现，这可能导致金价出现回调。此外，关键的宏观经济指标，例如通胀率和失业率的发布，如果这些数据与市场预期存在差异，也可能触发市场波动，从而对金价产生影响。

广州眺远营销咨询公司总监高承飞则认为，技术性因素，比如技术指标的超买状态和市场情绪的转变，同样可能促使金价在短期内经历剧烈波动。

“主要经济体的货币政策调整，尤其是包括美联储在内的央行的利率决策，对金价具有重要影响。若市场预期货币政策将收紧，可能导致资金流出黄金市场。地缘政治局势的变化也可能影响金价。若局势趋于稳定，避险需求减弱，金价可能回落。”林先平说。

在金价波动的背景下，市场呈现分化。一些投资者抓住价格下跌的机会积极购买，与此同时，另一些投资者则倾向于确保收益，通过银行的回购服务来兑现他们的利润。

在此之前，包括工商银行和农业银行在内的多家银行通过微信公众号发布文章，宣传各自的黄金回购业务。

农业银行特别指出，该行在全国范围内设立了近3000个黄金回购点，旨在为客户提供方便快捷的黄金交易渠道及服务。这些服务保证了价格的公正性，并且资金到账速度迅速。回购服务覆盖了农业银行销售并提供回购证书的黄金产品，但前提是这些黄金产品包装完整，且附带的交易凭证和其他相关材料齐全。

工银金行家微信公众号也发布了工商银行黄金回购攻略。攻略透露，工商银行对其黄金回购业务进行了升级，推出了“非工商银行品牌金条工商银行收”的回购服务。除了回购自家销售的黄金产品，工商银行还支持回购来自14家商业银行和2家黄金企业的Au99.99品牌金条，包括农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行、招商银行、平安银行、光大银行、广发银行等，以及中国黄金、山东招金。

工商银行表示，回购产品的价格是基于基础价格减去特定的回购价差。对于工商银行品牌金条，回购价差为4元/克；而对于非工商银行品牌金条和其他黄金产品，回购价差则为10元/克。

黄金牛市走完了吗？

根据媒体报道，自2019年起，由于美欧经济增长放缓、疫情冲击、货币政策宽松以及地缘政治局势紧张等因素，黄金市场经历了一轮强劲的“牛市”，国际金价波动上升，不断刷新历史最高纪录。

国内方面，面对金价的大幅上涨，近期多家商业银行纷纷发布关于黄金投资的风险提示，凸显了近期黄金价格快速上涨所带来的流动性风险正在增加。2月11日、12日，上海黄金交易所及各大银行相继发布了公告，对黄金相关品种的交易和提取规则进行了调整。部分商业银行甚至紧急发布了风险警告，提醒投资者要合理控制投资仓位，保持理性投资态度。

花旗银行的分析指出，在全球经济增长面临众多风险、美国股市面临回调压力的背景下，预计2025年黄金价格将继续保持强劲的上升趋势。面对当前的下跌行情，不少业内人士正在探讨本轮金价上涨周期是否已经结束。有分析指出，黄金市场在2月14日夜间遭遇了显著的下跌，技术分析上呈现出双顶形态，这通常被视为市场反转的信号，暗示市场可能即将进入调整期。

另一方面，有分析人士认为，随着美国即将实施对等关税，可能会加剧贸易紧张局势并增加美国的通胀压力，这将支撑黄金作为避险资产的需求，有助于黄金价格维持在高位。考虑到全球央行持续增加黄金储备、地缘政治的不确定性等因素，黄金价格突破3000美元大关似乎只是时间问题。然而，短期内黄金市场可能会面临一些获利回吐压力，预计未来一段时间内黄金价格将呈现偏强震荡的态势。

这轮黄金“牛市”或仍未走完。“如果关税进一步升级，市场对黄金的投资需求将持续上升，将进一步强化金价上行的基本支撑。黄金仍是大宗商品市场中最具信心的交易推荐，主要受到结构性（央行购金）和周期性（ETF买盘）因素的驱动。预计到2026年第二季度，金价将达到3000美元/盎司。”高盛分析师在最新报告中称。