原创视频 | 聊一聊风口浪尖上的蔚来！其亏损加剧引担忧，蔚来的未来如何破局？

蔚来的未来会怎样？

这在互联网上一直是个热门话题，但近期显得尤为“热门”。热度的上升自然是有缘由的。2025年前两个月，蔚来的销量表现较为一般，累积交付2.7万辆，其中蔚来品牌交付1.71万辆，同比下滑6%，乐道L60前两个月的交付量甚至不足1万辆，整体表现也是未达预期。而与小鹏、理想等竞争对手相比，这种“挫败感”更加明显，数据显示，小鹏2月新车交付30453台，连续4个月交付量破3万辆，理想的表现也是非常稳，前两个月累积销量达56190台，同比增长9.3%。

其实，销量问题还只是一方面，真正把蔚来推向风口浪尖的，是其3月21日发布的2024年度及2024年第四季度的财报，财报中的亏损数字之巨，有自媒体用“惨烈”来形容，具体说来，2024年蔚来净亏损224亿元，亏损同比扩大8.1%，而第四季度的亏损额达到了惊人的71.1亿元，同比扩大37.9%。显然，再丰厚的家底也经不起这么个“亏”法，一个明显的例证就是，蔚来账面的流动资产为618.9亿元，而流动债务为623.1亿元，流动资产已无法覆盖流动负债。

蔚来何以至此，如何解困？网上的说法非常多，以至于蔚来创始人李斌也自我调侃“现在是全网教我做CEO”……其中有质疑蔚来换电路线的，有认为乐道销量拉胯的，有指出研发金额及销售费用投入巨大，但产出不足的，还有说蔚来不务正业去搞手机的。以上理由不能说没有道理，但老郑认为，如果回归汽车行业本源，蔚来的核心问题其实很简单，那就是“竞争力不足”，即“相比于市面上20万元级的主流纯电轿车与主流纯电SUV，蔚来哪些动辄30万元以上，乃至50万元的纯电车型，真的有产品力优势吗？”，或者说蔚来你比其他同级别品牌的车要贵出5万元以上，有没有在性能上做到明显的“高出一档”，在动力、操控、电耗、续航、车机、智驾等各个维度来比，蔚来的车比小米SU7、特斯拉焕新MODEL Y、极氪007、极氪001、问界M7、智界R7等20多万元的主流产品要好吗？蔚来去年投入130亿搞研发，车子的硬件堆料也很猛，算力最高能突破1000TOPS，但真实的智驾水平却让自家车主吐槽。

所以，蔚来的车比别家贵，贵的理由或价值最后没有落在车子本身的产品力上，而是落在了换电与服务上，这也是蔚来最后的“护城河”，服务这个没话说，蔚来的服务就是好，但换电的快捷如今却受到了超充技术的冲击，即充电速度越来越快的情况下，换电的实际价值与情绪价值就都不像以前那么高了。消费者再考虑蔚来车子的溢价，就会犹豫了，20多万元就能买到很好的纯电车，何必要花30多万元乃至更高呢？

简单的说，蔚来要想破局，一方面是要做好乐道，真正打造出一个高性价比品牌，让乐道能在30万元以下的市场“大杀四方”，第二就是蔚来品牌的车要真正卷技术，ES6等主销车型尽快转到新技术平台上，蔚来ET9上的“黑科技”尽快下放，真正把产品力“立起来”。总而言之，蔚来要闯过这一关没有捷径，需要脱胎换骨的蜕变，需要真正提升性价比。

（半岛全媒体记者 郑天钟）