前三季净亏2200多万，销售费用大涨六成，ST张家界预重整再延三个月

10月25日，ST张家界发布2025年三季报。前三季度公司营收和净利润均实现增长，但是归母净利润仍处于亏损状态。由于第三季度实现扭亏为盈，前三季度归母净利润亏损额收窄至2239.65万元。

从2020年至2024年，公司连续5年亏损共超13亿元，早在去年，公司就已经进入预重整程序，但是预重整期限多次延长，重整迟迟没有进展，ST张家界未来面临的不确定性在增加。

营收小幅增长，前三季度仍亏2200多万

根据ST张家界的三季报，第三季度扭亏为盈，单季度实现营业收入1.43亿元，同比增长4.82%，归母净利润为1087.49万元，同比增长405.29%。而去年第三季度公司实现营业收入约1.36亿元，同比减少7.76%，归母净利润亏损约356.21万元，同比增亏199.07%。

今年前三季度公司同样实现双增，其中营业收入3.37亿元，同比增长8.51%，归母净利润亏损2239.65万元，较上年同期亏损大幅收窄65.40%。去年前三季度，公司营业收入约3.1亿元，同比减少5.08%，归母净利润亏损约6472.51万元，同比亏损增加53.36%。

图源：公司2025年三季报

对于前三季度净利润的大幅增长，公司表示，报告期内大庸古城折旧摊销费用降低、财务费用减少，同时获得房产税和土地使用税困难减免，致净亏损数据有所减少。

今年前三季度，公司实现经营活动现金流净额4188.77万元，同比下滑39.07%。从财报数据看，前三季度，公司非经常性损益合计1050.66万元，其中政府补助就达1043万元。

前三季度营收增长，公司的费用也相应增加。财报显示，前三季度公司销售费用1853.37万元，同比大幅增长63.04%，主要是营销宣传费用投入相应增加。财务费用1781.36万元，同比减少60.62%，主要是报告期内大庸古城停止计息及借款利率下调。

营收增长的同时，公司应收账款相较去年底增长42.38%。

大额诉讼压身，预重整再延3个月

张家界旅游集团股份有限公司成立于1992年12月，于1996年在深交所上市，是中国旅游板块第一家上市公司，被誉为“山水旅游第一股”。张家界市拥有绝版的旅游资源，公司旗下拥有大庸古城、宝峰湖、杨家界索道、十里画廊观光电车等资源。

虽然旅游资源丰富，但是张家界却没有能够将其转化为利润。公司近年来盈利能力持续走低，尤其是2020年至2024年，受到大庸古城项目拖累，公司的归母净利润连续5年出现亏损，亏损额超13亿元，仅仅2024年亏损就达到了5.82亿元。

图源：同花顺iFinD

公司2025年半年报主要成员公司数据中已没有大庸古城。但是财报显示，上半年大庸古城营收约221.39万元，同比减少4.84%，净亏损约3240万元。值得注意的是，总投资超20亿元的大庸古城巨亏和“空城”现象在今年6月曾被央视《焦点访谈》聚焦报道，引发广泛关注。大庸古城在今年7月已经闭园。根据媒体报道，大庸古城正在进行全面重整及盘活工作，计划明年7月完成提质升级对外运营。

值得注意的是，大庸古城虽然闭园，但是因施工产生的债务纠纷还没完。公告显示，湖南建工集团有限公司起诉张旅集团、大庸古城的破产债权确认纠纷一案已于2025年5月12日被张家界中院受理，涉案3.86亿元。湖南建工集团有限公司是大庸古城的施工建设方。

由于连年亏损、债务增加，目前ST张家界也面临着破产重整，但是重整之路仍然存在很多不确定性。

2025年10月15日，公司收到张家界中院送达的（2024）湘 08破申12号之五《决定书》，张家界中院根据预重整临时管理人的申请以及《湖南省张家界市中级人民法院关于企业破产预重整工作指引（试行）》的相关规定，决定将公司预重整期间延长三个月，期限至2026年1月16日。而此前，公司已经3次向张家界中院提出将公司预重整进行延长。

根据公司公告，2024年10月16日，公司收到张家界中院送达的《通知书》和《决定书》，张家界中院决定对公司启动预重整，并指定张家界旅游集团股份有限公司清算组担任预重整临时管理人。

而2025年9月30日，ST张家界召开临时董事会，审议通过了《关于公司拟向法院申请重整的议案》，该事项将于10月27日提交公司股东会审议。

目前，公司正在依法主动配合法院及预重整临时管理人有序推进各项预重整工作。截至今年10月16日，公司尚未收到法院关于受理重整申请的文书。对此，公司专门提示风险，公司能否进入重整程序尚存在不确定性，公司股票存在被实施退市风险警示的风险，同时公司股票存在被终止上市的风险。

二级市场上，截至今年10月27日收盘，公司股价7.84元/股，总市值31.74亿元。

就公司业绩亏损、重整进展等问题，风口财经向ST张家界发去采访函，截至发稿尚未收到公司回复。

（大众新闻·风口财经记者 刘建）

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