对话CEO｜峰瑞资本李丰：盯 “长产业链”，把握科技投资机会

“中国经济正沿着‘长产业链’路径稳步前行，这既需要保留制造业的合理比例，也离不开技术创新与产业需求的深度耦合。” 10 月 28 日金融街论坛的主题论坛上，峰瑞资本创始合伙人李丰围绕科技投资、产业链布局及 “十五五” 规划影响等话题，对大众新闻记者分享了对民营科技企业发展与投资机会的深度观察。

作为成立于 2015 年、专注于消费及 TMT、高科技、生物医药三大领域的投资机构，峰瑞资本已投出晶泰科技、三只松鼠、清陶能源等一批优质企业，而李丰的分享，也为解读当下科技投资趋势提供了关键视角。

谈及投资逻辑，李丰首先聚焦民营科技企业的 “创新基因”。他认为，在当下聚焦科技及科技应用的投资场景中，“可靠的技术基因” 是基础门槛。“以机器人领域为例，若团队背景并非相关领域，仅凭借计算机某一特定方向的经验便跟风入局，其技术基因的适配性可能存疑。” 但他同时强调，技术基因并非唯一决定因素，“过往案例反复证明，最终脱颖而出的企业，掌舵者往往是‘有合理技术基础的聪明人里最能坚持的人’”。李丰解释，创业过程中，几乎所有企业都会遭遇 “看似过不去的倒闭危机”，此时能否多坚持两步，考验的不仅是能力，更是信念与人性，“具备合适基因且能咬牙坚持的团队，至少能实现阶段性突破”。

在产业链投资层面，李丰结合 “十五五” 规划阐述了他的生态赋能思路。他以机器人领域投资为例，指出若仅投资机器人大脑或先进算法公司，难以形成产业合力；真正的产业链投资，应顺着 “大脑 - 本体 - 核心零部件 - 芯片传感器” 的逻辑，覆盖关节电机、灵巧手、端侧芯片等多个环节。“这样做有两大优势：一是在热点领域实现多环节布局，避免单一押注风险；二是所投企业不构成直接竞争，反而能形成产业协同。” 李丰进一步补充，这种布局与中国 “长产业链” 发展需求高度契合。中国不仅需要高附加值环节，更要带动整条制造业链条升级。

对于 “十五五” 规划带来的投资机遇，李丰重点分析了新能源与半导体两大重点领域的差异化路径。在新能源领域，中国已具备全球领先优势，下一步创新更多来自 “跨行业能力迁移”。“比如比亚迪从手机电池制造积累的经验，成功迁移至车用电池领域；宁德时代的前身也依托手机电池技术，成长为新能源电池龙头。” 他举例说明，如今新能源领域的薄膜材料镀层工艺，已开始借鉴半导体行业的设备与精细化工艺，“领先行业的创新，往往来自相关产业的能力投射”。

而在半导体领域，中国正处于追赶阶段，可以探索 “直线追击+新跑道探索” 的双轨策略。“直线上，要持续突破成熟制程到先进制程的技术壁垒，追赶光刻机、AI 芯片制造等核心能力；但同时，新跑道的机会值得关注。” 李丰提到，光芯片作为计算新路径、基于 RISC-V 架构的开源体系，以及对先进制程依赖度较低的推理芯片，都为中国半导体产业提供了 “换道超车” 的可能，“对后发者而言，新跑道往往意味着更小的差距与更大的突破空间”。

当被问及当前重点关注的赛道，李丰将目光投向 “AI 与产业的落地融合”。他指出，中美 AI 发展已呈现差异化特征：美国聚焦偏软、偏数字化的 Agent（智能助理）模式，而中国依托芯片、传感器等硬件产业链优势，在 “具身智能机器人”、AI硬件等领域更具潜力。“接下来的投资热点，或许不再是技术本身，而是 AI 结合中国产业结构、消费趋势，能真正落地并形成规模与盈利的产品和应用。”

（大众日报记者 董婉婉 刘玉凡 张锡坤 北京报道）