黄金、白银“崩塌式”跳水，震荡或加剧…

北京时间1月31日凌晨，恐慌性抛售席卷全球贵金属市场，再一次见证历史。

现货黄金日内跌幅扩大至超12%，创下自1980年以来的最大单日跌幅。截至收盘，现货黄金下跌8.95%报4892.21美元/盎司。COMEX黄金期货跌8.35%，报4907.5美元/盎司。

现货白银日内跌幅一度扩大至超36%。截至收盘，现货白银下跌26.37%，报85.17美元/盎司。COMEX白银期货跌25.50%，报85.25美元/盎司。

有分析指出，贵金属大跳水，跟投资者在今年创纪录的上涨后获利了结有关，同时也受到了美元的反弹拖累。此外，凯文·沃什可能被特朗普提名为下一任美联储主席的消息，也打击了金银价格。

黄金、白银缘何暴跌？

在北京时间本周四凌晨美联储议息会议后，短期利多逻辑暂时出尽，市场多头资金选择获利了结，叠加市场对下一任美联储主席人选的猜测等多重因素，或共同促成了金价的历史性暴跌。

1月28日，在美国首都华盛顿，美国联邦储备委员会主席鲍威尔出席记者会。新华社发

“此次大幅波动或许主要缘于市场情绪的变化以及获利盘的回吐。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，尽管从长期来看，“去美元化”趋势以及央行和私人部门买金、美元走弱、国际地缘政治动荡等因素会导致金价上涨趋势不变，但短期内黄金、白银的价格已大涨，大跌之前的交易非常拥挤，期货和现货之间存在较大价差，已经积累了很大风险。

菲尼克斯期货与期权公司总裁凯文·格雷迪认为，贵金属市场近期抛物线式上涨吸引了大量算法交易机器人操作，与此同时，许多普通交易员选择离场。这是贵金属市场剧烈波动的主要促成因素之一。

此外，投资者开始评估沃什获提名美联储主席的潜在影响。

30日，美国总统特朗普提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席。在美联储任职期间，沃什持鹰派货币政策立场，但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场。该消息发布后，市场迅速聚焦其货币政策取向及美联储独立性问题。市场普遍认为，美联储未来一年降息幅度大致集中在50个基点至100个基点之间。

凯文·沃什（资料图）

Evercore ISI公司副总裁古哈（Krishna Guha）在周五早间的报告中表示，当前市场正以 “沃什偏鹰派”的预期进行交易。“提名沃什有助于美元一定程度企稳，通过扭转美元贬值交易，降低（而非消除）美元持续大幅走弱的非对称风险，这也是黄金、白银价格大幅下挫的原因。”

Miller Tabak股票策略师马利（Matt Maley）表示：“当前市场走势已经失去理性，这波暴跌大概率是‘强制抛售’所致。近期，贵金属一直是日内交易和其他短期交易者眼中的热门资产，白银市场更是积累了不少杠杆头寸。如今价格大幅跳水，追加保证金通知已密集发出。”

震荡或加剧

1月30日，北京多家金店仅仅一夜之间，黄金回收报价每克下调近70元，前一日人气高涨的回收窗口虽热度不减，但咨询多成交少。

“刚进店时报价还是1159元（每克，下同），说话间价格就更新成了1123元。”一位前来卖金的大爷经历了这一幕。他表示，自己带了近30克的黄金准备出手，但因金价瞬间下调，总价差可能达到近800元。

由于价格与心理预期差距较大，他最终决定“再等等看”。

顾客选购黄金饰品。新华社发

“回收金价每时每刻都在调整，昨天一天就调了十几次。”金店店员介绍，报价仅为参考，验金后还会根据实时行情浮动。

据极目新闻，1月30日14时，深圳水贝市场金条价格为1204元/克，回收价为1152元/克，而29日18时29分，金条价格为1265元/克，回收价为1218元/克；不到1天，每克黄金下降约60元。

网友不淡定了：“刚买了4克黄金，跌没了”“刚上车，就1克亏了一百多？”

中金公司分析指出，由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，因此黄金牛市可能并未结束。但在黄金价格已经脱离基本面指标与模型拟合后，市场波动或明显增大，具体点位预测难度较高。

中金公司预期在2026年初，由于美国通胀持续上行，美国增长边际改善，美联储可能放缓宽松节奏，或对黄金表现形成阶段性压制。但是再往前看，随着2026年5月新的美联储主席就职，2026下半年美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供新的支持。因此未来黄金牛市可能不是单边行情，而会跟随美联储政策与美国经济动向出现波动。“上述逻辑同样适用于白银等商品。由于白银的市场规模更小，流动性相对更低，价格波动幅度可能会大于黄金。”

素材来源：新华社、第一财经、每日经济新闻、中国基金报、上海证券报等

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