经济观潮｜算力增长潮下，山东变压器出海忙

“前不久，我们中标了巴西伊通比亚拉水电站升压变压器供货项目，为巴西水电站提供18台500千伏变压器。”山东电力设备有限公司党委书记、董事长季炜透露。这笔海外大单，只是山东变压器出海热潮中的一个缩影。

海关数据显示，今年1—2月中国电力变压器出口增速超40%，海外需求持续火爆。在这一轮全球电力设备热潮中，山东企业正成为不可忽视的力量。

全球抢购“变压器”

同国内众多变压器企业一样，今年春节期间，山东电力设备有限公司生产线依旧满负荷运转，订单排得满满当当。山东之外，江苏、广东等地多家变压器企业年前就已满产，甚至有些企业订单排至2027年。

山东电力设备有限公司研发中心兼验证研发部兼科技信息部主任王新兵对马斯克的预言印象深刻。2023年7月马斯克带领xAI创始团队在Twitter Spaces的语音发布会上就曾直言：未来一年，行业将从“芯片短缺”转向“变压器短缺”。

如今，预言已成现实。

AI数据中心对电力的需求越来越高。一个超大规模AI数据中心的用电负荷已突破1吉瓦，相当于一座中型城市的夏季用电高峰负荷。算力背后的电力保障需求，让变压器意外成为AI浪潮下最紧俏的基础设施之一。

中国已成为世界第一大变压器生产国，建成了全球最完备的变压器生产体系，产能约占全球的60%。2025年，变压器出口总值达646亿元，比2024年增长约36%。

在这场全球抢购“变压器”的热潮中，山东企业交出了不错的成绩单。“过去五年，公司国际市场中标额年均增幅达54.07%，全球业务布局持续扩大。国内市场上，2025年创造了两网中标额排名第一、公司中标总额突破百亿元的记录。”季炜告诉记者，2025年公司接连拿下蒙西—京津冀直流站、藏东南—粤港澳大湾直流工程这两大国家级特高压工程。

“欧美算力增长，对变压器的需求迫切。当地产业链供应链供给严重不足。”季炜直言，欧美虽在自建工厂，但建设周期漫长，现在中国变压器企业正迎来难得的出海黄金机遇。

为抢抓“十五五”时期海外市场爆发期，山东电力设备有限公司启动技改扩容，新建实验站、更新数字化生产线，预计产值再提升10亿元。

企业海外订单显著增长

在这一轮周期中，中国企业的优势及市场开发路径相对清晰。山东电力设备有限公司一方面攻坚欧美高端市场，成功进入北美高端变压器及植物油变压器市场；另一方面深耕新兴市场，南非项目创下中国变压器单机直销金额新高，电抗器产品首度进入乌兹别克斯坦。目前已为全球40多个国家和地区提供产品与服务。

这轮出口热潮，不仅体现在订单数量，更体现在价格与利润上。

记者查阅多家上市公司信息注意到，特变电工、思源电气等企业海外订单同比显著增长，中东、欧洲、南美为主要增量市场，产品毛利率高于国内市场5—10个百分点。从数据看，上市公司海外收入占比持续提升，去年上半年中国西电境外收入占比19.16%，保变电气境外收入占比8.32%，思源电气海外收入占比33.68%。

中信建投分析，中国电力设备出海迎来黄金发展期。欧美市场对变压器需求规模全球领先，需求持续高景气而供给偏紧，中国企业北美出海保持高增长，有望持续提升市场渗透率。欧美虹吸全球产能下，中国企业在中东迎来大放量，2025年出口沙特电力变压器金额超60亿元。

海外火爆的同时，国内市场也悄然升温。“十五五”规划的4万亿电网投资的相关订单已经“在路上”，将带动变压器需求上涨。3月底，国家电网已经公示了国网2026年第一次变压器公开招标采购项目的中标候选人。

产业技术竞赛已打响

在传统变压器高增长之外，面向AI时代的下一代技术竞赛已然打响。

王新兵表示，AI算力与数据中心建设，为企业带来新机遇。公司在保障主网设备高可靠性的同时，加大电力电子变压器、固态变压器等新型产品研发，打造新的利润增长点。

固态变压器（SST），又称电力电子变压器，业内人士喜欢称其为新型电力系统的“能量路由器”。2025年10月，英伟达在OCP全球峰会上发布800V直流白皮书，为AI数据中心的供电技术画下了路线图。“高功率密度”和“更强、更智能”的固态变压器将是未来AI工厂的终极供电形态。未来在新能源、数据中心、智能电网等高端领域，固态变压器有望占据主导地位。

一些山东企业在这一领域已有布局。

就在十几天前，新风光的新一代固态变压器（SST）成功下线。“我们是国内较早开展固态变压器核心技术工程化预研的企业之一，2006年参与国家计划课题时就进行了相关技术研发，攻克了高频隔离变换、双向功率毫秒级精准控制、电网工况自适应等关键技术。”新风光市场部经理李伍明表示，本次下线的新一代SST产品，设计为10kV输入、800V直流输出，功率达2500kW，可完美适配国内外新型电力系统的复杂应用场景。

不只是新风光。记者查阅上市公司信息注意到，今年第一季度，全球固态变压器产业迎来“密集发布季”。金盘科技表示，公司已完成固态变压器（SST）样机的设计及生产，并持续迭代相关技术及产品；台达发布了“集装箱式SST直流移动智算中心”；四方股份发布了“数智SST 1.0”，伊戈尔发布了“君诺”系列SST新品。

政策层面同样释放积极信号。今年3月，工信部等八部门联合印发《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》，将大容量固态变压器纳入推广应用范围。

有业内人士坦言，短期内固态变压器成本仍将偏高，传统变压器或依旧是算力中心主流选择。不过，中金公司认为，当前SST行业正由技术验证向场景落地加速过渡，今年是各企业加速研发迭代样机、与客户配合研发定制版本的关键一年，后续随着海外800VDC架构广泛铺开，明年有望迎来示范样板工程，看好具备强电网理解能力和市场渠道能力的厂商脱颖而出。中信证券研报称，SST方案配套提速，看好国产品牌份额提升及供电系统配套出海带来的投资机会。

（大众新闻记者 戴岳 苏月鹏 张骏峰 ）