外围市场跳水，A股影响几何?

5月18日，全球资本市场迎来普遍回落行情。

亚太市场方面，韩国股市早盘大幅跳水，盘中最大跌幅超 4%，收盘行情出现分化：韩国综合指数收报 7516.04 点，上涨 0.31%；韩国科斯达克指数收于 1111.09 点，下跌 1.66%。日本各大主流指数同步收跌，日经 225 指数报 60815.95 点，跌幅 0.97%，东证指数报 3826.51 点，同样下跌 0.97%。

欧洲市场开盘后各大核心股指集体下行，其中德国 DAX30 指数下跌 0.71%，英国富时 100 指数下跌0.47%，法国 CAC40 指数下跌 1.19%，欧洲斯托克 50 指数跌幅达 0.99%。上周五美股市场大幅回调，三大指数跌幅均超 1%，场内大型科技股普遍承压，芯片、光通信相关概念股大跌，英特尔跌幅 6.18%，英伟达下跌 4.42%。

外围市场震荡走弱下，5月18日，继上周先扬后抑，本周第一个交易日A股继续震荡调整。

5月18日，三大指数低开冲高后回落，市场量能明显缩减，但存储、光伏、半导体、煤炭、特高压、储能板块依旧强势，联讯仪器反超贵州茅台成为A股“新股王”。全天沪深两市成交额2.89万亿元，较上一个交易日缩量4505亿元，全市场超3000只个股下跌。截至收盘，沪指跌0.09%报4131.53点，深证成指跌0.20%，创业板指跌0.36%。

全球市场跳水，原因几何?

市场人士分析认为，在中东局势推高能源价格、美国通胀重新升温以及美联储政策路径不确定性上升背景下，长期通胀担忧加剧，全球市场正强化对高利率市场将维持更长时间的预期，市场对美联储加息预期持续升温，导致资金从股市撤离。

值得注意的是，日前，美国长期国债收益率持续攀升，30年期美国国债收益率一度突破5%，为2007年以来最高水平；10年期美国国债收益率升至4.59%，创近一年新高。根据彭博数据，过去一个月，美国2年期、5年期、10年期和30年期国债收益率均明显上升，其中5年期收益率单月上涨超过40个基点。

调整过后，A股行情下一步将如何演绎？

银河证券分析认为，短期来看，海外货币政策调整路径尚存不确定性。叠加原油价格维持高位运行、通胀反弹预期有所升温，美元指数持续震荡高位与美债收益率攀高形成共振，全球资金流向调整对风险资产的估值修复形成阶段性约束。在A股市场震荡上行、创业板指刷新历史新高后，不排除部分资金获利了结、投资者分歧加大的可能，短期大概率会切换为“震荡消化、慢牛走高、结构牛市”的全新节奏。

银河证券进一步分析认为，中期来看，上行趋势并未改变。当前A股资金持续从金融、地产、传统周期等存量低增长行业集中流向高研发、高壁垒、高增量的硬科技成长赛道。随着盈利持续释放、估值稳步抬升、增量资金持续入场，中期上行趋势不变，继续强调聚焦主线机会。

湘财证券分析称，随着美以与伊朗在中东地区冲突逐步放缓，国内4月份宏观数据逐步公布，市场在前期上涨后有所回调，预期未来5月下半月大概率再次步入宽幅震荡状态。建议关注顺周期领域投资逻辑明确的高端装备方向，AI科技领域有确定业绩的芯片制造相关领域。

（大众新闻记者 都亚男）