央行明起连续四天隔夜逆回购，每日操作量不超过6000亿元

中国人民银行日前发布公告，将在14日到17日，连续四个工作日，开展隔夜逆回购操作。每日操作量不超过6000亿元。连续操作释放哪些信号？

如果把银行间的资金市场想象成城市的交通路网，每到月中税期、月末或是跨季节点，企业集中缴税、债券集中缴款，叠加银行阶段性考核，资金一下子就出现短暂“堵车”现象。在此之前，央行应对这类短期资金紧张，主要靠7天期逆回购。也就是说道路只堵一天，但调度只能发放一周的通行许可。只缺一天的钱，资金却要锁定七天，容易造成资金闲置，市场利率容易出现明显起伏，调控没法做到精准卡点。

隔夜逆回购就是专门解决这个痛点的“短时疏导方案”。借钱第二天资金和利息自动回笼，市场缺一天就补一天，缺多少补多少，日清日结，专门应对这种临时、短时的资金紧张。

专家表示，央行仅公布每日操作量上限而未明确具体规模，保留根据实际资金需求灵活调整的空间，体现“削峰填谷”的调控思路。这一操作又一次表明隔夜逆回购正在成为常态化的货币政策工具，并服务于货币政策框架从数量型向价格型转型的长期目标。