百位大咖眼中的2024 | 东莞证券首席经济学家杨博光：潜在的投资方向在这三者之间

风口财经记者 刘晓

展望2024年的国内国际经济形势，风口财经日前采访了东莞证券首席经济学家杨博光。他认为，2024年，海外紧缩周期行至大半，中国经济双循环发展，投资者可从潜在通胀的内循环、结构性补库的双循环与再融资政策发酵带动的净值修复三者间探寻潜在的投资方向。

杨博光：展望2024年，欧美经济体通胀逐步回落，降息预期不断升温，但从美国劳动力市场供需再平衡与自然失业率来测算降息时间点较远，同时能源价格高基数效应逐步褪去，中国出口集装箱运价回升，航运价格走涨或推升商品价格，通胀回落速率将减缓。日本经济与通胀升温，日央行主动刺激放缓，日本有望退出负利率环境。欧元区《稳定增长公约》要求欧元区各国政府公共债务不得超过GDP的60%，欧元区大部分国家政府公共债务比重高于公约“红线”，意味着未来财政支出的力度将会下行，成为影响欧元延续反弹的关键。英国上调最低工资标准有望刺激消费需求，2024年GDP在低基数效应有望回升。如此一来，结合美欧日英财年与政策实施时间点差异，易使得美元指数先下后上。宜留心市场已对美联储降息预期与美联储实际降息发生的动态。

对中国而言，坚持以“稳中求进、以进促稳、先立后破”的总基调，财政政策加力、货币政策精准有效，中央政府加杠杆支撑经济的投资端。房地产政策优化，有望提升改善型购房需求，进一步促进“认房不认贷”政策效果。内外库存低位共振，将带动中国生产端的扩张，同步改善外需经济动能，助力中国经济双循环发展。投资者可从潜在通胀的内循环、结构性补库的双循环与再融资政策发酵带动的净值修复三者间探寻潜在的投资方向。